egghat -
28.04.09 11:25
CDS sind Kreditausfallversicherungen. Jeder, der eine solche Versicherung abgeschlossen hat, profitiert von der Pleite der versicherten Anleihen?
Moralisch fragwürdig? Keine Ahnung. Sicher ist aber, dass niemand, der einen CDS auf die Anleihen von General Motors abgeschlossen hat, das Umtauschangebot annehmen wird. Und das wird wohl der Knackpunkt für das Umtauschangebot werden.
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egghat's blog: CDS werden GM vernichten
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Tipp für @flockeyigg @kmr
Danke für das Kompliment!
Umtauschangebot – mögliche Folgen - Zwangstauschbeschluss
Achtung: wenig bekannt ist, dass bei der Versammlung der Notesinhaber am 27. Mai 2009 um 14.00 Uhr in London auch über eine vorzeitige
Rückzahlungsoption abgestimmt wird, welche der GM erlaubt, die
nicht zum Umtausch angemeldeten Notes zwangsweise, zu den
gleichen Bedingungen, umzutauschen.
Das heisst, wer seine Anleihen nicht zum Umtausch angemeldet hat, wird später sozusagen zu gleichen Bedingungen „zwangsgetauscht“ mit dem wichtigen Unterschied, dass er
1) Stückzinsen für fast ein volles Jahr
2) die 225 Stammaktien zum Umtausch je USD 1000
möglicherweise erst Monate nach den Bondsholdern, die dem Tausch gleich zugestimmt haben, ausgezahlt bzw zugewiesen bekommt.
Wenn der Zwangstausch am 27.5 von der Mehrheit der Bondsholder beschlossen wird – wovon man ausgehen kann, dass GM die Mehrheit schon hinter sich weiss (der derzeitige Anleihekurs ist da ebenfalls ein gutes Indiz – besteht zusätzlich zum Nachteil der späteren Auszahlung bzw Zuweisung die Gefahr, dass die Titel nicht mehr an der Börse verkauft werden können und man sozusagen für Monate/Jahre? auf den zwangsgetauschten Titeln sitzen bleiben könnte.
Ich für meinen Teil habe bereits alle meine 7.25% und 8.375% bei der Bank zum Umtausch angemeldet, aber wie immer, meine persönliche Meinung und keine Empfehlung für irgendwas. Jeder muss selber wissen, was er mit seinen GM-Anleihen machen will.